莫得恶果的增长，是在加快自尽

32岁成长为史上最年青的世界500强中国区总裁；36岁成为巴巴CEO；如今是嘉御成本独创搭伙东谈主兼董事长，成为投资鸿沟的“黄金猎手”……这个东谈主，就是卫哲。

从一个懵懂的大学毕业生到世界500强企业CEO，卫哲的做事生涯30年，是一段成长编削的个东谈主据说，亦然顾问和投资浩瀚企业，见证期间变迁的交易据说。

而他的脚步，还不啻于此。

2025年开年，在阿里学友云谷创业峰会上，卫哲作念了一场对于AI基础模范的演讲，对AI提倡了许多新的洞见。“AI是趋势，不是风口。趋势代表不可逆。”对于AI期间的横暴洞悉，标明卫哲仍在步伐不竭地探索新的趋势，掌捏新的机遇。

今天，阿信就要为群众推选卫哲的这本新书《恶果为王》。岂论是个东谈主成长，照旧交易心得，抑或是趋势洞悉，这本书都能为你提供来自这位交易大咖的独到视角。

底下，是卫哲的敷陈。

01

趁年青，去打造一只属于我方的“股票”

十多年前，我告别了阿里巴巴。那时我偶合不惑之年，驱动想考东谈主生下半场的标的。我说过一句话：“换行不换岗，换岗不换行。”若既换行又换岗，此前的辘集便可能付诸东流；但若两者都不换，生活又容易堕入无兴致的叠加。于是，我决定基于这一想路探索新的谈路。

在此之前，我的做事生涯横跨投行、零卖与互联网三大鸿沟。动作东方证券投资银行总部的首任总司理，我在投行界深耕7年；随后转战零卖界，在百安堵担任CFO（首席财务官）和CEO（首席施行官），辘集了5年的实战教训；其后，在阿里巴巴的5年多时光里，我深入互联网科技的中枢，见证了行业的连忙变革。

投资恰正是“换岗不换行”，当我踏入投资鸿沟时，一个关节问题迅速暴露，这亦然我在担任CEO时平时想考的问题，更是一个战术层面的问题：我与同业的各异安在？

在这里，我把我对于个东谈主职场成长的教训共享给年青东谈主。

礼聘比奋发更进攻

天然每个东谈主的具体情况天壤之隔，我的成长经验也不是通用模板，但在任业生涯的礼聘中，东谈主们总会遭遇近似的问题：大学毕业后第一份责任如何礼聘?是否应该跳槽?哪个行业最具后劲?要创业的话，该如何礼聘行业和赛谈?险些每个东谈主都会濒临这些做事困惑。

我平时看到好多年青东谈主和创业者，每天把我方的时期排得满满的，相称清贫，连寝息的时期都快莫得了，连接地学习各式生手段，连接地延迟我方的责任时期，奋发地去提高个东谈主恶果，殊不知在很是的谈路上跑得越快，距离顺利的办法就会越远。是以，我的不雅点一直都是：礼聘比奋发更进攻。

年青东谈主的服务路线比较多，他们不错平直礼聘一个我方心爱的做事，也不错礼聘创业。不同的礼聘，也要有不同的想考。

对刚刚踏入职场的年青东谈主来说，我一直强调他们礼聘做事时要选“五新”:新行业、新公司、新部门、新岗亭、新任务。新行业无疑是最有后劲的契机所在，但并非所有新行业都是契机，前提是要有我方的判断。

要是你找不到一个新行业，也不错礼聘进入一家新公司。当年，我在投行这个老行业中轮转，五六年后又回到东方证券。天然这个行业已有一定的历史，我却礼聘了东方证券这样一家刚刚设立的新公司，成为公司创建后的第一批职工。这使我概况担任投行业务讲求东谈主，我也获取了极大的成长契机。其时我才28岁，要是莫得礼聘这家新公司，我可能不会得到担任这个进攻职务的契机。是以，要是概况进入一个新行业，天然是最瞎想的，但进入传统行业中的新公司，相同充满机遇。

职场30年：顾问好东谈主生的财务报表

每个东谈主的职场生涯都如团结场长跑，从20多岁驱动责任到五六十岁退休，30多年。而这30多年，恰好不错分为三个10年，三个10年就像东谈主生的三张财务报表。

在我的做事生涯中，有一段时期是作念财务责任的，这使我通常把东谈主生和财务报表作念比较。咱们常说的财务报表有三种：损益表(statement of profit and loss)、财富欠债表(balance sheet)和现款流量表(cash flow statement)。

事实上，做事生涯的不同阶段，咱们最需要珍贵的财务报表也有所不同。

大庞杂年青东谈主在作念做事礼聘时，往往过于珍贵损益表，也就是看哪家公司给的工资更高。因此在跳槽时，工资的上下通常成为决定身分。

但我想请示年青的一又友们，职场上的第一个10年，最进攻的并不是“损益表”,而是如何擢升我方东谈主生的“财富欠债表”。要是你探讨跳槽，建议先将对高工资的执念暂时放一边，把想法放得更永久些。

在任业生涯的第二个10年，重心从辘集转向变现。在第一个10年里，你如故通过擢升个东谈主的“财富欠债表”辘集了足够的常识、手段和东谈主脉，那么接下来的问题就是如何将这些“财富”变现，或用专科术语来说，就是如何“monetize”这些财富(将非货币财富诊疗为货币财富)。这是东谈主生第二个10年需要重心探讨的问题。

进入做事生涯的第三个 10 年，重心要转变到你的“现款流量表”上，甚而要为异日退休后的生活作念好筹商。对好多年青东谈主来说，退休似乎还牛年马月，但实践上，这个阶段的准备责任越早驱动越好。你需要通过邃密的筹商，确保异日的现款流褂讪。即便期间变了，这个框架亦然做事生涯筹商的坚实基础。

02

提高恶果，穿越周期

14年来，咱们投资了100多家企业，有30多家企业如故实现了IPO(初次公开募股),有5家是过千亿元的超等大市值企业，其中80%以上是上述freemium模式创造的投资契机。

在投资与赋能这些企业的过程中，我越来越潜入地感受到：嘉御成本经验的这14年，中国经济的发展不错分为上半场和下半场。上半场是一个追求速率、追求范围的增量经济周期。早在六七年前，我就猜测到，中国增量经济期间行将已矣，很快会进入一个低增长的存量经济期间——下半场。存量市集体面前市集如故饱和，部分行业甚而处于萎缩景象，堕入“粥少僧多”的“内卷”场面。

好多东谈主问我，下半场这个周期会有多长?历史上凡是称为“周期”的，确定不啻三五年，至少10年都将处于这个周期当中。

那么,这个新开启的存量周期都体面前哪些方面呢?我认为主要体面前三个方面。

进入存量经济期间

世界经济需要一个火车头来领导。二战之后，好意思国经济不错说是世界经济的火车头，这个火车头一起从二战已矣开到了1973年第一次石油危险爆发，加上深陷越南战斗泥潭，好意思国的经济火车头由此熄火。这是一个快要20年的周期。

随后日本接过悉力棒，经济驱动升空。直到1985年《广场契约》缔结，日本经济的高速增永劫代才画上句号。

很快，东欧巨变、苏联解体，西欧收拢契机，获取了巨大的市集和优质的劳能源。欧洲经济从20世纪90年代初驱动的增长能源一直持续到了21世纪初。

中国在加入WTO(世界贸易组织)后，驱动担当起全球增量经济的火车头扮装，况兼这个扮装一直担任了20年，险些是二战后最长的一个国度级经济向好周期。

与所有担任过经济火车头的国度一样，中国经济也将不可幸免地进入存量期间。如今，不管是消费、外贸、基建照旧GDP(国内出产总值),咱们都很难重逢到畴昔那种两位数的高速增长了。此前高速增长的行业、市集增长的红利，以及互联网的红利，也都跟着经济存量增长迟缓回落。好意思国早在40年前经济就已进入存量期间，保管在1%~2%的增长，比拟而言，要是中国GDP每年增速为3%~4%,每年增长的新蛋糕就不错与好意思国的增量一样大。

天然，经济存量中间也会有此消彼长的部分，是以岂论是创业照旧投资，咱们都要尽量幸免“消”的部分，多去珍贵“长”的部分。

流量红利触达天花板，进入流量存量期间

消费互联网不错归纳为流量经济。互联网的一波发展，将用户从线下搬到了线上；移动互联网的一波发展，又将用户从PC(个东谈主诡计机)端搬到了移动(手机)端。

新经济在很猛进程上依靠的是互联网，互联网增长主要靠流量，而面前的互联网流量，或者说ToC(面向消费者)流量，也如故不再增长。

流量是如何组成的呢?

简而言之，流量等于用户数乘用户时长。但从2017年起，中国互联网用户数就基本不再飞腾；2018年短视频出现后，用户时长又出现增长。统计数据骄贵，中国互联网平均逐日使用时长已达312分钟，即5个多小时，但用户数并未增长，时长也很难加多，总流量天然也不会涨。互联网流量的红利期间如故畴昔。

此外，中国互联网四大巨头——百度、字节突出、阿里巴巴、腾讯，又遏抑着中国互联网流量70%~80%的市集份额，唯一不到30%的流量留给剩下的互联网企业。要是以消费互联网动作新经济的载体，总流量不但不增长，大流量还被四大巨头遏抑，消费互联网再出现新企业将会相称困难。

事实上，互联网就是编造的交易地产，互联网的“地”就是用户。用足够低的价钱圈的“地”足够低廉，且圈的“地”足够大，这就是互联网的中枢运营模式。2014年前后，互联网获取一个有用活跃用户的成本是2~3元，但到2019年，这一成本如故达到100元以上，面前的成本更高。这个逻辑与地产的逻辑是一样的，地产赢利并非赢在产物联想或模式顾问上，更多是因为拿到的地低廉，是以收获就多。按照这个逻辑，流量走向存量期间，流量红利迟缓消散也就在所未免了。

成本迟缓迈向再轮回体系，进入成本存量期间

2018年之前，中国VC(风险投资)/PE(私募股权投资)每年新召募的资金达1万亿元东谈主民币，但动作VC/PE行业的主要募资来源，岂论是保障、高净值个东谈主照旧家眷LP(有限搭伙东谈主),每年获取的报酬都唯一两三千亿元。这种情况很难耐久持续，因为“田主家”不可能耐久都有“余粮”,成本也由此进入存量期间。

比拟之下，好意思国VC/PE行业成或然间比中国早，每年新募资的金额一度比中国还要少，但有小数相称进攻，就是每年VCPE通过样式退出时，给LP的金额和每年新募资的金额险些一样，行业总量变动不大，是以好意思国VCPE的资金是处于一个再轮回的体系中的。

要是一只基金有两三倍的现款报酬给IP,并劝说他们再拿1.5~2倍的资金插左右一只基金，我信赖大部分投资东谈主是没非凡见的。但要是你持续地要钱，却给不了他们相应的报酬，那就至极于耐久在要增量，是根底不可能实现的。

在增量经济、成本填塞的期间，一个经济体、一个行业处于高速增长阶段，更多的是依赖成本插足和产能推广，恶果改善可能显得没那么进攻，群众都在“求大”“求快”。这是成本和产能拉动的已矣。

进入存量经济期间后，企业想要活命、增长，就要愈加热烈地争夺现存的客户和存量市集，甚而要到竞争敌手那儿抢生意，企业之间的竞争会愈加热烈。在这种市集环境下，企业就不成再沿用以前那种范围为王、速率为王的吩咐，而是要正视我方的“内功”,擢升恶果，这样企业在市集上才会更有竞争力。

如何提高恶果？

在《恶果为王》中，我把提高恶果的方法拆解成9个维度。除了个东谈主成长恶果，对企业来说，作念好这8个点极为进攻。

1.辅导恶果。高效辅导是科学，更是艺术。引发职工的个东谈主恶果是企业最进攻的事情，独创东谈主要了解职工的喜好、擅长的事情，让公司成为对职工做事生涯发展至极有用的处所。以前企业团队的顾问主要探讨职工加薪、晋职、培训等方面，面前企业更需要顾问好职工的做事生涯发展。 我认为，自我驱动是个东谈主恶果最佳的来源。成长是每个东谈主我方的事，你不想成长，谁能逼你？是以咱们要问我方的企业，有莫得作念成一个自我驱动的公司。

2.组织恶果。打造组织就像盖屋子一样，中枢是把根基打好。一个高效组织的根基应该包括三个中枢要素，即招聘、培训和侦察。我在多年顾问企业的实践中，对这三个要素插足的时期和元气心灵要远超老例预期，它们险些占据了我每年三分之一的责任时期。招聘是高效组织的泉源，侦察是擢升组织恶果的关节。

3.运营恶果。建立高效组织后就不错暂劳永逸了吗?天然不是。好多企业一驱动也搭建起了高效组织，但其后发现，高效组织迟缓变得不再高效了，甚而迟缓走向了顾问的“大公司病”。我的建议是，没到大公司，别先得“大公司病”。一家公司合理的“官兵比例”是1:7到1:9，要幸免顾问层级过多，优化运营经由，幸免官僚主义。

4.财富恶果。先作念减法，后作念加法。要擢升财富恶果，一是你要想办法防护产生新的闲置资源，二是你要有才调开释闲置资源，三是要是你真要插足资源（财富）的话，一定要把使用率动作关节目的，一定要把回收率擢升起来。

5.战术恶果。我想让群众记取“三级范围效益表面”。 第一级：三平方公里范围效益。 第二级：同城范围效应。第三级：宇宙、全球范围效应。唯一为数未几的行业和企业是概况享受宇宙、全球范围效应，绝大部分公司是同城范围效应，甚而是三平方公里范围效应。三平方公里范围效应、同城范围效应也不可怕，你就把每一个三平方公里作念好，把每一个城市作念好。

6.期间恶果。每个东谈主口袋里都有一部手机，你把智高东谈主机的作用认识到极致就是期间驱动。今天是东谈主机合一期间，所有的组织都应该把一个闇练得不成再闇练的智高东谈主机、移动互联网期间用好。如何用好？从传统企业向期间驱动迈出的第一步，就是我一直说的4个在线：职工在线、产物在线、客户在线、顾问在线。这四个“在线”轨则还不成出错。

7.创新恶果。最佳的创新恶果是什么？就是规复创业的环境，用风险创投的方法来实现创新，把创新作念到极致。

8.出海恶果。国内越红海，国际越蓝海。国内市集竞争热烈，企业应将供应链上风转动为全球竞争力。跨境电商一定要宝石以终为始，建立业务模子和财务模子，况兼要严守业务和财务模子的步骤，这两点相称进攻。

03

对于AI期间的3个斟酌、4个建议

动作投资者，咱们平时不心爱作念斟酌，因为斟酌往往难以已毕。但如今，我照旧要勇猛作念出三个斟酌：

第一：大要三年后，咱们手机中的APP将不再需要一个个地点开来获取数据，而是由AI助手平直为咱们提供所需信息。

第二：十年内，东谈主类的每周责任时长将减少到4天以内。这是因为许多蓝本由东谈主类完成的责任将被AI和机器东谈主所替代。

第三条更好的音尘是，险些咱们在座的每个东谈主都有契机见证，在异日20年内，东谈主类的平均寿命将蹧蹋100岁。

在我畴昔的互联网责任经验中，我见证了互联网如何潜入改变了浩瀚行业，但其中改变最小的莫过于医疗行业。尽管互联网在一定进程上改善了医疗资源的分拨问题，如通过费力医疗等模式，但中枢的医疗资源——名医和药物，并未发生内容变化。好意思团等平台天然能送药到家，但这只是是改变了医疗服务的委派模式，并未涉及医疗出产力的中枢。

那么，为何我敬佩在异日20年傍边，东谈主类的寿命会有巨大的蹧蹋呢？

关节在于医疗鸿沟行将迎来的巨猛进步，尤其是AI在医疗健康鸿沟的应用。AI加快发展的趋势，正如一个不可逆转的风口。咱们如何判断一个期间是否具有翻新性？一个进攻的圭臬是看它能否潜入且庸俗地改变多个行业。在移动互联网到来之前，即就是PC互联网，其改变的行业也相对有限。而移动互联网则透顶改变了咱们的生活，如今，莫得手机，咱们险些寸步难行，不管是打车照旧点餐，都离不开它。

AI正展现出相同的变革力量，它改变的行业之多，如故让咱们驱动究诘哪些行业不会被改变，哪些岗亭在AI的冲击下仍能保住。事实上，面前的问题如故不再是AI能改变什么，而是还有什么不成被AI改变。AI不仅改变的行业多、改变的行业深，而且此次改变的速率之快，亦然前所未有的。

因此，咱们多情理信赖，在AI的鼓舞下，医疗鸿沟将迎来前所未有的变革，从而鼓舞东谈主类寿命的显赫擢升。

对于AI，我认为有四大鸿沟值得珍贵：

第一，基础开导。

着手，咱们样貌了一个广阔的蓝图，即AI期间的基础模范开导。与以往为互联网打造的基础模范不同，AI期间的基础模范开导将迎来一次质的飞跃。如今，当咱们向智能助手提倡一个问题，或是在酬酢圈内寻求信息时，其背后的数据处理量至极于畴昔万次搜索的范围。这意味着，移动互联网的数据流量基础，从原先的双车谈，跃升至数百甚而数千车谈，实现了前所未有的扩容。

在这一布景下，英伟达动作现时基础模范开导的领军者，其市值已蹧蹋3万多亿好意思金，成为了这一变革的最大受益者之一。

我曾亲历过移动互联网与互联网的泡沫时期。但是，在那段时期，专注于基础模范开导的公司，如Oracle等，却从未信得过堕入泡沫。基于此，咱们不错预料，尽管面前尚不了了哪个AI应用或哪个大模子将脱颖而出，但基础模范的开导无疑是一个稳赚不赔的鸿沟。修路，即构建AI期间的基础模范，是至关进攻的。这不仅是中国需要作念的，亦然好意思国等全球列国共同濒临的课题。

第二，大模子。

即使你刚刚驱动创业，只须标的是AI基础开导联系的硬件类投资和创业，仍然有很大的契机取顺利利。因为大模子的发展需要强项的硬件复旧，而这亦然现时的一个热门鸿沟。

第三和第四，“行业+AI”与“AI+行业”。

接下来，咱们深入探讨的是“行业+AI”与“AI+行业”这两种模式的各异。好多东谈主可能会合计这两种说法只是轨则上的倒置，但实践上，它们代表着迥然相异的策略和旅途。

“行业+AI”模式，意味着你如故在某个特定行业中深耕细作，不管是材料、医疗、企业服务照旧消费等鸿沟，你都在想考如何将这些行业与AI期间相聚合，以擢升恶果、优化经由或创造新的价值。这种模式下的挑战在于，你需要瓦解并得当AI期间的特点，将其无缝融入到你所熟悉的行业中。

而“AI+行业”模式，则是由原生的AI公司主导，它们带着先进的期间和处治决策，试图进入并改变传统行业。这种模式下，AI公司就像是一把锤子，而传统行业中的问题就像是钉子。AI公司的办法就是找到那些最需要被“敲打”的问题，并用AI期间提供有用的处治决策。但是，这种模式下的挑战在于，你需要深入了解办法行业的特点和需求，以确保你的处治决策概况信得过处治问题，而不是只是停留在表面层面。

在探讨这两种模式时，咱们还需要珍贵一个关节问题：闇练参数的数据来源。大部分的闇练参数存在于公域，即那些公开可用的大数据。这些数据对于大模子的发展至关进攻，因为它们提供了丰富的信息和特征，有助于擢升模子的准确性和泛化才调。但是，在某些特定鸿沟，如医疗、医药和金融等，由于数据的敏锐性和诡秘性，公域数据并不充足。因此，在这些鸿沟中，“AI+行业”模式可能更有上风，因为它不错愈加活泼地愚弄私域数据来闇练和优化模子。

这两种模式各有优劣，适用于不同的场景和需求。在礼聘恰当我方的模式时，需要充分探讨本人的资源、才妥洽办法行业的特点。同期，不管礼聘哪种模式，都需要细心数据的获取和处理，以确保AI期间的有用应用。

存量经济期间，交易的内容不单是是增长、扩大范围，更好有恶果。在存量经济期间，高恶果的企业照样不错脱颖而出。先提恶果，再上速率，之后上范围。反之，企业要是莫得恶果的增长，那么不是在慢性自尽，而是在加快自尽。企业要解脱唯速率论和唯范围论，最瞎想的景象应该是，企业既有增长又有范围，恶果也有提高。

存量期间，恶果为王

恶果是交易顺利不变的内容

在增量经济期间，要是说企业之间比的是谁的蛋糕作念得大，那么进入存量经济期间后，比的就是谁切蛋糕的才调强。这种才调就是恶果。莫得一个企业会忽略恶果问题，但若何才调让你的 恶果更高，切蛋糕才调比别东谈主更强？就是要连接擢升恶果，奋发作念到“恶果为王”。

畴昔群众最心爱的企业圭臬有两个：增长和范围。我作念投资多年，其间我收到过千千万万份的交易计划书，主题想想都是“我异日不错作念到多大”“我不错增长多快”，很少有东谈主会提到“我的企业运营恶果有多高”——面前的恶果有多高，以及异日跟着企业作念大、增长加快后，恶果又将达到多高。我在跟独创东谈主碰头疏浚时，一朝问到他们联系恶果的问题，好多东谈主就答不上来了。他们给我的情理是：“咱们不是传统行业，传统行业才讲恶果，咱们是互联网行业！”似乎互联网行业不需要追求恶果，只追求快速发展、范围作念大，其实互联网企业“快”和“大”的背后体现的更是恶果。

存量经济期间，是恶果为王的期间，而恶果为王就意味着恶果要压倒一切，尤其是要压倒“增长”和“范围”两大圭臬。企业必须把原来可能排在第三位的“恶果”，上升到企业独创东谈主、企业谋划者想维的第一位，要让它成为压倒企业对增长、对范围的渴慕的关节要素，才调让企业更好地在新的经济周期中活命下来。

新周期不是一个两三年的窗口期，或暂时的低谷，咱们要作念好 10 年以上的准备。在这期间，企业发展应该珍贵以下两组进攻的关系。

增长与恶果的关系

企业谋划就像开车，不仅你在开，同业也在开。在经济高速增永劫期，群众都比谁开车速率更快，根底不必看油耗些许，只须你开得足够快，比同业先到达下一个加油站，你就能加满油继 续往前开。

油是什么？对企业而言，油就是 VC/PE 的成本，像嘉御成本这样的机构提供的资金就是“油”。

在增量经济期间，油多且低廉，群众都在拼速率，都想快点到达下一个加油站，加满油后络续最初，甚而还不错把加油站里的油都加完，让其他同业加不到油。

进入存量经济期间，油变得少且贵。“油”是成本，成本贵就意味着企业估值变低。咱们投资过一家企业，其估值达 60 亿元，后续融资 3 亿元，股权仅稀释了 5%，独创东谈主合计很低廉，认为股权还不错再稀释 5%，这样就能再融资 3 亿元，甚而异日不啻融资 3 亿元。但要是企业唯一 10 亿元估值，你就不成这样作念，因为融资 3 亿元意味着会稀释掉 30% 的股权，融资三次后独创东谈主企业的股份可能就没了。

当油多且低廉的期间已矣时，开车就不成只比速率，而是要驱动比油耗。相同一箱油，谁的车油耗低，谁就能开得远。天然，在保持低油耗的同期，你还要尽可能开得比别东谈主快，这就要考量你的开车期间和车的性能。要是还能找到省油的捷径，你就会更最初，比别东谈主更快地到达至极。

创业和投资都是如斯，都要看“赛车手”的水平、“赛车”的性能和“赛谈”礼聘。赛车手就是企业谋划者，企业谋划者水平高，企业油耗就低；赛车的性能就是企业的谋划模式、交易模式，要是你善于将赛车调整到低油耗、低功率模式，你的企业就能走得更远；赛谈也很进攻，有的路费油，有的路是捷径，就能更省油，选对了路，油耗也能镌汰。

车速与油耗的关系，就至极于企业中增长与恶果的关系，这亦然咱们要珍贵的第一组关系。

范围与恶果的关系

咱们仍然用开车来譬如，范围与恶果的关系更像是用货车拉货。假如你有一台载有超大集装箱的大货车，我则有一辆小面包车，你的载货量是我的 10 倍，那意味着你拉一回货的收益至极 于我拉 10 趟的收益。

在增量经济期间，群众确建都心爱大货车，甚而合计越大越好，因为集装箱总能装满，范围大也就意味着产能大、效益高。而进入存量经济期间，你的大货车不一定能装满了，拉一回货不但赚不到好多钱，还可能出现蚀本。比拟之下，我的小面包车多跑几趟反而更有上风。

面前，许多企业仍然在盲目扩大产能，盲目开导销售汇注、搭建大销售团队，企业范围也搞得很大，看似冲高了 GMV（商品往还总和）和营收，但临了利润却不见加多，甚而还减少了。这就是只知谈追求范围，忽略了恶果的已矣。

最近几年，我在各式媒体上看到当年的一些超等“独角兽”连接倒下。它们是因为缺钱吗？并不是。恰恰相背，它们都是当年加满了油，况兼加了好多油、拿到好屡次融资的企业。这样多有上风的企业倒下，一个进攻原因就是它们只看增长不看恶果，只看车速不看油耗。有好几位独角兽企业独创东谈主在媒体上反想，称要是我方当年莫得拿到那么多钱，可能就会更趣味省钱，愈加严慎地遏抑开销，而不是莫得恶果地追求增长，花消了加好的油，加快了企业的死亡。

比如，有些互联网二手车企业在拿到融资后便豪恣追求范围，从初期一个月往还几千辆迟缓上升到一个月要往还几万辆。数据看上去很顺眼，范围也在连接扩大，但仔细分析你会发现，它们的恶果并莫得擢升。原因是卖二手车和新车不一样，新车从几千辆到几万辆，上游的品牌商跟着销售量的加多会连接地加多返点，也就是能提高每辆车实践往还成交的毛利率。而二手车的卖家都是单一用户，对每个卖家来说，你帮平台卖的每辆车和举座卖的范围并无关系，即不会因为你卖得多，平台就给你加多更高的返点和佣金。是以互联网二手车企业是典型的有范围不一定有用益的案例。要是不成处治单车往还的毛利遮蔽谋划成本的问题，范围越大，就只会带来越多的蚀本。

交易的内容不单是是追求增长、扩大范围，更要有恶果。在存量经济期间，高恶果的企业照样不错脱颖而出。先提恶果，再上速率，之后上范围。反之，企业要是莫得恶果的增长，那么不是在慢性自尽，而是在加快自尽。企业要解脱唯速率论和唯范围论，不要总把珍贵点放在我方比前年翻了几番，而要珍贵翻几番后东谈主效有莫得镌汰、平效有莫得镌汰、毛利率有莫得镌汰、市集营销用度插足产出比有莫得恶化、库存盘活有莫得变糟……

最瞎想的景象应该是，企业既有增长又有范围，恶果也有提高。最怕的是好多企业只看增长和范围，恶果目的却在连接下跌，那最终只会走入死局。

来源：摘自中信出书社新书《恶果为王》

《恶果为王》

今天的企业要先作念强后作念大，恶果的擢升是一个企业强项之根底。

跟着中国增量经济期间的已矣，一个低增长的存量经济期间如故到来。

存量经济期间，是恶果为王的期间。企业之间的竞争从范围、速率的增长转向恶果的比拼。企业“范围大”“增长快”的背后，就是从职工个东谈主、组织到运营都要具备恶果瓦解。

嘉御成本独创东谈主、阿里巴巴前CEO卫哲聚合他在百安堵、阿里巴巴的丰富经验，以及所服务的逆势增长的安克创新、泡泡玛特、沪上大姨、锅圈食汇等企业的实战教训，详备进展了在当下恶果擢升的九大心法，包括辅导恶果、组织恶果、运营恶果、财富恶果、战术恶果、期间恶果、创新恶果、出海恶果和个东谈主成长恶果，匡助企业和个东谈主获取一套系统的、极简的恶果擢升方法，找到存量周期的活命之谈，幸免低维度的高深，使企业持续端庄地活下去，实现耐久增长。

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